"코로나19가 완화되면 바이오 이후 유망섹터에 대한 고민을 시작해야 한다. 보복적 소비와 한한령 해제에 따른 엔터업종을 주목해야 한다."

독립리서치 리서치알음 이재영 연구원은 13일 "올해 블랙핑크, 빅뱅이 컴백하고, 남녀 신입그룹이 데뷔한다"면서 "YG엔터테인먼트의 음반과 음원 유통사업을 전담하는 YG PLUS의 수혜가 기대된다"고 말했다.

YG PLUS는 1996년설립된 음원·음반 유통, 판매 전문업체다. 모회사는 YG엔터테인먼트로 소속 아티스트들의 굿즈(Goods)를 기획해 판매하거나 발매된 음반·음원을 유통하는 사업을 담당하고있다. IFRS 연결기준 2020년 YG PLUS의 매출비중은 음악 51%, 상품19%, 기타 30%로 추정된다.

이 연구원은 "당분간 콘서트를 비롯한 대규모 행사 개최는 제한될 것으로 예상되지만 아티스트의 디지털음원 판매, 스트리밍 등은 제약이 없다는 점에서 주목이 필요한 시점"이라면서 "또 미뤄진 콘서트는 하반기 개최시 '보복적 소비' 영향으로 대흥행 가능성이 높다"고 전망했다.

올 상반기 YG엔터 소속 주요 아티스트들의 활동재개가 기대된다. 블랙핑크, 빅뱅이 컴백을 앞두고 있고, 상반기 내 12인조 신인 보이그룹 '트래져'가 데뷔할 예정이다. 걸그룹 '베이비몬스터(가명)' 또한 연내 활동을시작할 것으로 알려졌다. 한 해 남녀 신인그룹이 동시에 데뷔하는 것은 YG엔터 사상 처음이다.

이 연구원은 모회사인 YG엔터보다 YG PLUS에 대한 관심을 당부했다. 우선 올해부터 음반·음원 유통사업을 YG PLUS가 전담하게 됐고, 그동안 적자를 기록하던 계열사인 YG푸드 매각이 완료됐다. 또 지난 2월 자회사 감자결정으로 재무구조 개편까지 마무리된 상태다.

이에 따라 올해 YG PLUS의 예상 매출액은 전년보다 19.6% 증가한 1489억원, 영업이익은 66억원으로 흑자전환이 예상된다.

리서치알음은 YG PLUS에 대한 '긍정적'인 주가전망과 함께 적정주가 2200원을 제시했다. 자회사(코드코스메인터내셔널) 무상감자로 인한 일회성 비용 20억원을 제외한 2020년 예상 주당순이익(EPS) 88원에 주가수익비율(PER) 25배를 적용한 결과다.

올해 방탄소년단(BTS) 소속사 '빅히트엔터테인먼트'의 기업공개(IPO) 역시 YG PLUS 주가에 긍정적으로 해석된다. 이 연구원은 "빅히트 엔터의 예상 PER은 30~50배"라면서 "IPO가 성공적으로 마무리되면 국내 엔터업종 전반에 대한 재평가가 이뤄질 것"이라고 말했다.