원·달러 환율이 15년 9개월 만에 최고치를 경신하며 외국인 투자자들이 한국 증시를 떠나는 움직임이 가속화되고 있다. 원화 약세 현상으로 가격 경쟁력이 높아지는 수출주들이 투자자들의 눈길을 끌고 있지만 복합적인 대내외 상황으로 조선주 등은 강세, 반도체주는 약세와 같은 수출주 섹터별 차별화 흐름이 나타나고 있다.

26일 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 한때 1465.5원까지 오르며 2009년 3월 이후 최고 수준을 기록했다. 윤석열 대통령이 비상계엄을 선포하기 전의 환율인 1402.9원(3일)과 비교해 약 4.46% 상승하며 경제 불확실성을 키우고 있다.

당분간 이 같은 고환율 흐름은 지속될 전망이다. NH투자증권 권아민 연구원은 "미 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대가 후퇴하면서 달러 강세와 원화 약세 압력이 내년 상반기까지 이어질 가능성이 크다"고 분석했다. 또한 고환율의 여파로 외국인 투자자들의 한국 주식 매도가 가속화되고 있다. 한국거래소에 따르면 올해 하반기 외국인 투자자는 코스피 시장에서 총 20조 9453억원어치(26일 기준)를 순매도했다. 외국인들의 매도세는 통상적으로 환율 상승에 따른 원화 자산의 달러 환산 가치가 감소할 것을 우려해 환차손을 피하기 위한 움직임으로 풀이된다.

'강달러' 상황에서는 수출 대금의 원화 환산 가치를 올려 수출기업에 유리하게 작용할 수 있지만, 모든 수출주가 수혜를 입는 것은 아니다. 조선주는 글로벌 수주 호황과 미국의 선박법 발의(SHIPS for America Act) 덕분에 상승세를 이어가고 있지만, 반도체주는 업황 불황과 중국 기업의 저가 공세로 인해 어려움을 겪고 있다.

대표 조선주인 HD한국조선해양의 주가는 코스피 하락 추세(2429.67, 전일 대비 0.44% 하락)에도 전일대비 9500원(+4.20%) 상승하며 23만5500원에 장을 마쳤다. 국내 조선업은 트럼프 2기 행정부의 우호적 정책 시그널과 미국 내 선박 건조 장려 분위기로 투자 유망 섹터로 떠오르고 있다. 윤재홍 미래에셋증권 연구원은 "과거 저가 수주 물량이 대부분 마무리되고 고가 수주가 실적에 반영되기 시작하면서 조선업의 수익성이 타 업종 대비 두드러지고 있다"고 분석했다.

반면 반도체주는 스마트폰과 PC 수요 침체가 장기화되고, 중국의 저가 메모리 반도체 물량 공세로 주가 하락을 면치 못하며 어려움을 겪고 있다.

김윤정 LS증권 연구원은 "달러 강세로 인한 환율 상승이 단기적으로 수익성을 개선할 수는 있지만 전반적인 글로벌 경기 침체와 중국의 경쟁 심화로 인해 일부 업종은 어려움을 겪고 있다"고 지적했다.

KRX 반도체지수는 26일 기준 2960.96를 기록했다. 이는 연중 최고점이었던 4724.11에 비해약 37.32% 하락한 수치다. 이날도 SK하이닉스를 제외한 나머지 반도체 섹터 종목들은 모두 하락했다.