이번주 국내 증시는 3월 미국의 금리 결정을 앞두고 확인되는 물가지표 등에 주목하면서 등락을 거듭할 것으로 보인다. 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 한 주 앞두고 발표되는 소비자물가지수(CPI) 추이를 통해 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 방향성을 가늠해 볼 수 있기 때문에 이번주 발표되는 물가 지표에 따라 명암이 갈릴 것으로 보인다.

10일 한국거래소에 따르면 지난주 코스피는 전주(2642.36) 대비 37.99포인트(1.43%) 상승한 2680.35에 거래를 마쳤다. 코스피 내 은행, 자동차, 상사 등 저PBR(주가순자산비율) 업종의 주가 상승세는 지속됐다. 저PBR 업종은 정부의 밸류업 프로그램 내용에 실망한 매물이 출회되는 듯했지만 외국인을 비롯해 투자자들의 매수세가 여전히 강한 것으로 나타났다.

이 기간 유가증권시장에서 외국인은 3358억원을 순매수했고, 개인과 기관은 각각 3430억원과 399억원을 순매도했다.

증권업계에서는 이번주 코스피 예상 범위를 2600~2720선으로 제시했다. 미국의 2월 CPI와 생산자물가지수(PPI), 소매판매 등 변동성을 높이는 굵직한 경제 지표들에 주목해야 한다는 분석이다. 2월 CPI는 한국시간으로 오는 12일 저녁 발표될 예정인데 시장 전망치는 전년 대비 3.1% 상승으로 전월 상승률과 동일하다. 근원 CPI는 전월(3.9%)보다 낮아진 3.7%로 예상된다.

문남중 대신증권 연구원은 "2월 CPI와 PPI, 기대인플레이션 결과가 동계(12~2월)라는 계절성을 반영하면 오름폭 둔화가 이전보다 경직성을 띨 것"이라며 "2월 CPI의 경우 헤드라인은 전월 수준, 근원(에너지·식료품 제외)은 둔화하는 결과가 발표된다면 6월로 후퇴했던 금리인하 기대감이 앞당겨질 수 있다"이라고 전망했다. 이어 "변동성 심화 시, 이를 비중 확대 기회로 삼아야 한다"고 설명했다.

최근 반도체 업종의 급등에 따른 조정 가능성도 국내 증시에 변수로 작용할 전망이다. 인공지능(AI) 반도체 시장의 성장성은 여전하지만 일각에선 거품이라는 지적이 나오고 있어서다. 미국의 대표적 성장주 펀드회사인 아크 인베스트먼트의 캐시 우드는 지난 7일 투자자들에게 보낸 서한에서 엔비디아의 거품 가능성을 경고했다.

김영환 NH투자증권 연구원은 "최근 미국 주식시장의 상승이 AI 관련 특정 종목들에 편중되어 있다는 점에서 일각에서는 버블 우려가 나온다"며 "혁신기술의 실제 발전 속도보다 금융시장의 기대가 높아지는 속도가 지나치게 빠르게 나타나고 있어 주가가 크게 하락할 수 있다는 의견이 있다"고 말했다.