코스닥 시가총액 2위인 에코프로비엠이 코스피 이전 상장을 추진하고 있다. 올들어 코스피로 이전 상장했던 기업들의 주가가 하락세를 보이고 있는 가운데, 이전을 추진한 에코프로비엠의 올해 실적이 부진한 상황이어서 이전 상장한 기업들의 사례가 되풀이될 수 있다는 우려가 제기되고 있다.

11일 한국거래소에 따르면 올해 코스닥에서 코스피로 이전 상장한 기업은 총 3개사로, 이들 기업의 주가는 이전 상장 직전 대비 하락하며 부진한 흐름을 보이고 있다. 정보기술(ICT) 솔루션 전문 기업 포스코DX는 올해 코스닥에서 코스피로 이전 상장한 첫 번째 기업으로, 상장 당일인 1월 2일 주가는 6만9600원이었으나 이후 69% 하락, 현재 2만1000원대에서 거래되고 있다. 포스코DX는 지난해 12월 유가증권시장 상장 예비 심사 승인 이후 같은 달 28일까지 주가가 54% 급등했으나, 이후 약세를 피하지 못하고 있다.

2차전지 소재 기업 엘앤에프는 이전 상장 당일(1월 29일) 14만5100원에서 현재 10만3200원으로 28%나 떨어졌다. 유가증권시장 상장 예비 심사 승인 발표 직후 주가가 8% 상승했으나 상장 이후 부진을 지속하고 있다. 지난 6월 24일 코스피에 입성한 카지노 기업 파라다이스 역시 코스피 이전 상장 이후 약 30%의 주가 하락을 기록했다.

통상적으로 코스피 이전 상장은 일반적으로 패시브 자금 유입, 외국인 투자자 접근성 강화, 기업가치 제고 등 긍정적인 효과로 인해 시장에서 호재로 여겨지고 있다. 하지만 최근 이전 상장 전에 기대감으로 주가가 급등했다가 상장 이후 부진한 실적 탓에 내림세로 전환됐다.

실제로 포스코DX는 올해 3분기 매출이 전년 동기 대비 10.1% 감소한 3186억원, 영업이익은 18.3% 줄어든 263억원을 기록했다. 엘앤에프의 경우 3분기 매출은 지난해 대비 72% 급감한 3516억원, 영업이익은 -724억원으로 적자 전환됐다. 파라다이스 또한 매출이 6.1% 감소한 2682억원, 영업이익은 36.6% 줄어든 362억원에 그쳤다.

배터리 소재업체인 에코프로비엠은 현재 코스피 이전 상장을 위한 막바지 절차를 진행 중이다. 하지만 올해 3분기 영업손실이 412억원에 달하는 등 실적 부진을 보이고 있다. 4분기 매출 또한 부진할 것이라는 전망이 나오면서, 앞서 이전 상장한 기업들처럼 주가 약세를 보일 가능성이 높다는 우려가 제기되고 있다.

증권업계에서는 투자자들이 코스피 이전상장 이슈보다 기업의 실적과 성장 가능성에 주목해야 한다고 지적했다. 실적이 부진한 상황에서 이전 상장을 하더라도 주가를 지지하거나 상승시키는 데는 한계가 있을 수밖에 없다는 분석이다.

황세운 자본시장연구원 선임연구위원은 "코스닥 기업들은 코스피 이전 상장을 통해 패시브 자금 유입 등 긍정적인 효과를 기대하며 이를 적극 추진하고 있지만 이전 상장이 항상 주가 상승을 보장하는 것은 아니다"라며 "기업 실적이 충분하지 않은 경우에는 이전 상장 이후에도 주가 상승 가능성이 작다. 결국 코스피냐 코스닥이냐의 문제가 아니라, 기업 실적과 향후 성장성이 투자자들에게 얼마나 매력적으로 다가가는지가 핵심"이라고 설명했다.