100대 기업의 투자에 활용된 현금은 2013년 이후 최근 3년 동안 17%로 감소한 반편 차입금 상환에 사용한 현금은 2015년부터 지속적으로 증가하고 있는 것으로 나타났다.

한국경제연구원은 25일 '주요기업 현금흐름 분석'을 한 결과, 지난해 국내 기업들이 저성장 기조에 불확실성까지 증대되면서 투자 확대보다는 부채 상환에 주력하는 모습을 보였다고 밝혔다.

조사 결과에 따르면 유가증권시장 상위 100대 기업(비금융 상장사, 2016년 매출액 기준)의 매출액은 지난해 1532조 원으로 2013년 수준을 회복했다.

하지만 2013년 146조원 수준이던 100대 그룹의 투자활동 현금유출 규모는 2014년부터 3년 연속 120조원 수준에서 머물렀다. 재무활동 현금흐름도 부채 상환으로 유출액이 유입액보다 많아졌다.

한경연은 "기업의 매출 정체가 지속되는 가운데 저성장이 장기화되고, 국내외 경제 불확실성이 여전하기 때문에 신규 투자처 확보 등 투자확대에 어려움을 겪고 있기 때문"이라고 분석했다.



100대 기업의 매출액은 2013년(1500조 원)을 기점으로 2014년(1490조 원), 2015년(1470조 원) 연속 하락한 후 지난해 1500조 원 수준(1532조 원)을 회복했다. 하지만 최근 5년 내내 1500조 원을 중심으로 정체가 지속되는 상황이다.

영업을 통해 실제 벌어들인 현금유출입 상황을 보여주는 '영업활동 현금흐름'은 2015년부터 크게 증가했다. 유입 규모는 2014년 116조 원 수준에서 2015년 약 164조 원, 2016년 약 171조 원으로 늘어났다. 2015년 당시 영업활동 현금유입이 증가한 이유는 2014년 3분기 이후 이어진 저유가로 인한 수익성 회복 때문이다.

한경연은 기업 실적이 정체된 가운데 장기적 성장 기반을 마련하기 위한 투자 확대가 이뤄지지 못하고 있다고 지적했다.

100대 기업의 투자활동 현금흐름을 살펴보면 2013년 약 146조 원의 유출이 있었다. 하지만 이후 투자활동 현금유출은 약 17% 감소했고 최근 3년 간 120조 원 초반 수준의 유출규모(14년 121조8000조원, 15년 121조9000원, 16년 122조8000원)를 유지하고 있다.

기업들은 영업활동으로 늘어난 현금유입을 투자보다는 차입금 상환 등 재무상황 개선에 활용했다. 재무활동 현금흐름은 2014년까지 유입였으나 2015년부터 유출로 반전(15년 16조1000원, 16년 33조5000원)된 것으로 나타났다.

우리 경제의 저성장이 길어지고 미국 금리 인상, 북핵 등 경영환경 불확실성이 지속되는 상황에서 기업이 보수적으로 대응하고 있는 것으로 풀이된다.

유환익 한경연 정책본부장은 "기업의 투자여력은 다소 확보됐지만, 적절한 투자처가 없고 대내외 불확실성이 높아 회복세가 장기화되지 못하고 있다"며 "투자와 고용, 그리고 성장의 선순환이 이뤄지도록 경영의 불확실성을 줄이고 신산업을 발굴하는 투자환경 조성이 시급하다"고 말했다.